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网上有关“美股汽车板块大涨 ”话题很是火热 ，小编也是针对美股汽车板块大涨寻找了一些与之相关的一些信息进行分析
，如果能碰巧解决你现在面临的问题，希望能够帮助到您 。

在2019年的前11个月 ，特斯拉的股价从开年的300美元价位始终徘徊不前
，年中时甚至最低被打压到了176.992美元
。

股价的转机发生在10月24日周四这一天，当天特斯拉股价跳开44美元 ，涨幅高达17%
，盘中股价突破300美元——这也是自2019年2月28日之后首次回到300美元价位。推动股价跳开的原因是在10月23日特斯拉Model?3出现在工信部第325批《道路机动车辆生产企业及产品公告》公示中，这表明特斯拉中国工厂取得了电动汽车生产资质 ，中国市场的大门向特斯拉打开——没有比中国市场更能推动特斯拉股价上涨的了 。

去年10月24日这一天
，可以视作特斯拉股价狂奔的一个最初点
。

接下来差不多两个月时间，特斯拉股价站稳了300美元 ，但是也并没有大幅拉升。直到12月中下旬，特斯拉又开始一波上涨
，几乎是从350美元价位迅速上升到400美元价位以上 。尽管“只
”上涨了15%-20%左右，但是却意义非凡——特斯拉从此站在了历史的新高点
。

这一轮股价上涨的动机同样和中国市场有关。国产特斯拉准备在中国市场交付的信息逐渐发酵 ，到了圣诞节之后
，特斯拉中国官方正式确认将于12月30日向15名员工交付首批中国产Model?3 。随后，有报道指出国产特斯拉首批普通用户交付将在2020年1月7日 ，届时马斯克也将来到中国宣布后续的规划
。

2019年12月31日
，特斯拉结束了之前两天的连跌，以405美元开盘 ，收盘价为418.33美元
，并非全年最高点。

而从去年12月31日算起，之后的40天开始进入了“特斯拉时间” 。

2020年一开年 ，「特斯拉」应该是中国汽车行业出现频率最高的词汇：一方面是中国车企已经开始进入春节假期前的盘点期
，另一方面则是特斯拉在中国市场发动了前所未有的营销攻势。

首先是特斯拉宣布在月初开始交付，然后特斯拉CEO埃隆·马斯克在上海工厂一曲尬舞 ，紧接着特斯拉中国宣布Model?3补贴后售价进入30万元以内，还有包括上海工厂启动Model?Y生产计划……这些信息让社交媒体上特斯拉粉丝和特斯拉股东进入了高潮
。给人的感觉是
，特斯拉似乎要将中国新能源汽车市场划开一道口子，冲刺进入了新时代。

不过 ，中国市场对特斯拉的影响意义更大
，至少在股价层面是这样 。

1月11日下午，工信部部长苗圩在「电动车百人会」表示今年新能源汽车补贴不再退坡
。这次百人会上的发言起初被认为是口误 ，后来又不断证实。不过这句“无心之语 ”带动的则是新能源电池制造商的股价不断上涨
，在大洋彼岸的特斯拉更是受到鼓舞 。

两天后的1月13日美股开盘，特斯拉从493.5美元跳空 ，一口气冲上了500美元大关
，最后收盘在524.86美元，上涨幅度达到9.77%
。值得注意的是 ，这几天的特斯拉成交量已经放大到2600万股以上
，换手率一度超过21%。

无论中国市场到底能够支撑特斯拉多少销量增长，又或者多久才能形成规模效应 ，很多投资者完全只凭着特斯拉在中国市场投产或者说进军中国新能源市场这一信息点，就给出了“特斯拉市值将接近千亿”的预期——甚至以“下一个苹果公司
”来形容特斯拉的潜力 。

微博中著名的投资人但斌在特斯拉股价超过500美元时写道：“特斯拉大涨9.77%
。昨晚我和朋友说特斯拉成为汽车界的苹果还有待验证
，但一旦成为了，其潜力比苹果更大 ，首先不断升级收费的内容服务
，就像苹果的APP……还有高速扩张连成网一样的特斯拉充电桩与充电站，可以让他成为加油站一样的服务业态 ，而且是世界级别的
，而且在大部分国家和地区是环保的，可以用太阳能充电……”

当然 ，这时候的特斯拉还并没有真正意义上的引发各方关注
，其股价上涨都被视作一个正常的“投机行为 ”。

可是，传统车企已经率先感知到了特斯拉的冲击 ，这里面包括当时全球汽车行业市值第二的大众集团——特斯拉的股价上涨使其市值已经追赶上了大众汽车 。以1月13日的股价测算
，特斯拉市值达到了946.03亿美元，突破千亿美元市值近在咫尺 ，而大众汽车的市值刚好在1000亿美元左右
。

就在那时，大众新任CEO赫伯特·迪斯的一次内部发言被曝光
，他向坐在下面的同事提出了一个严峻的问题：“大众被特斯拉追赶，大众会否是下一个诺基亚？
”

“风暴刚刚开始了。

女士们先生们 ，我们还被评估为一个汽车企业
，而特斯拉已经是一个科技企业了 。

在未来，汽车会成为这个世界上最复杂 、最有价值的互联网设备。那时我们会在汽车上度过比现在更长的时间 ，或许将从现在一小时每天增长到两小时一天
。汽车将不再是一个简单的灰色盒子
，而必将会变得更舒适
、更温馨，以及有着更多功能并与网络深度融合。

在车上 ，我们会始终在线
，产生比智能手机更多的数据，并收到更多的信息 ，使用更多的服务
，对安全和舒适性产生更高要求 。一辆联网的汽车会让我们上网的时间加倍
。汽车会成为最重要的移动设备。

如果我们意识到这些的话，我们就能明白为什么站在分析师的角度上看 ，特斯拉会如此有价值 。我们大众集团也想到达那里
。但最大的问题是，我们现在做的足够快吗？诚实地讲
，也许吧，但这问题正逐渐变得重要起来。事实上 ，如果我们还继续按照现在的速度
，这会变得更加紧张 。

我还记得我雇佣一些诺基亚员工的场景，我向他们问了数百个问题 ，让他们解释他们是怎么在与苹果的斗争中落败的
。诺基亚当时的逻辑是：我们有43种不同的的手机
，可以满足不同的用户，没有人想要触控屏。以及 ，你必须每天给iPhone充一次电
，但诺基亚的电池可以坚持一周 。诺基亚创造过多年的纪录，但已经死了……

属于传统汽车制造商的时代 ，已经结束了
。”

特斯拉的一位车主KOL说
，如果有一天会有一部关于特斯拉的**，那赫伯特·迪斯这一番演讲必须放要在**之中重现。

很显然 ，迪斯的这番言论是有感而发，尤其是关于“科技公司 ”的这个结论 。尽管大众汽车在2019年法兰克福车展发表了MEB电动车平台的首款车型ID.3
，但是这款全新电动车却一直没有交付——车型已经生产了10000多辆，可是软件系统的问题始终无法解决 ，产品最终无法卖给消费者。

大众现在已经孤注一掷地选择了电气化道路
，可是直到交付阶段才发现自己和那些新造车势力并没有什么两样——传统汽车企业的制造经验比想象的还要没有用
。

随后的十多天时间，特斯拉开始在500美元价格线“晃荡
” ，每天的股价都是跳空
，但是始终在500-550美元一线徘徊。这个时刻的特斯拉，看似“不稳定” ，实际上却在为了一个目标而蓄力——市值突破千亿美元 。

1月20日
，特斯拉股价做了一次跳空低开，最低时股价为503.16美元 ，最高也不过515.67美元
，这一天收了一根倒阳线，跌幅仅为0.58%
。

一个非常关键的指标是 ，尽管有意将股价压低至500美元的心理关口，可是特斯拉并没有形成蜂拥的卖盘
，当天的成交量下滑到不足70亿，而换手率甚至是5天以来首次低于10% ，仅为9.58%。

这意味着投资者开始惜售了！

1月21日
，特斯拉股价以跳空15美元高开，一直上涨到收盘时的548美元 ，涨幅达到7.19%
，换手率和成交量都在上涨 。看来是时候了，只要特斯拉股价再上涨6.9美元 ，达到554.9美元
，特斯拉就能够达到千亿市值
。

对于埃隆·马斯克而言，这个千亿市值的达成将使他获得10亿美元的股票奖励。

根据2018年3月21日特斯拉特别股东大会所批准的马斯克未来十年的薪酬方案 ，马斯克的薪酬是与特斯拉市值和经营业绩挂钩的约2030万股股票期权
，占2018年1月19日流通股的约12%，没有其他任何现金工资及奖励 。市值目标奖励是以1000亿美元开始 ，每一级为500亿美元，一共12级
，最高6500亿美元，每次达成一级将获得大约169万股股票
。

题外话一句 ，在制定这项激励方案的时候
，特斯拉股价为316.53美元，按照当时的计算 ，特斯拉股价需要增长75.3%。

1月22日总算来了 。

当天
，特斯拉再度跳空高开，开盘价为571.89美元 ，最高达到594.5美元
，距离新的600美元关口再次一步之遥
。实际上在盘中特斯拉股价有很大的震荡，最低下探到559美元 ，但是最后收盘还是稳稳的站在了569.56美元位置
，涨幅达到了4.09%。

以这个收盘价计算，在1月22日这一天 ，特斯拉的市值达到了1026亿美元，正式超过大众汽车——当时998亿美元——成为全球汽车行业市值第二的企业
，仅次于市值2000亿美元左右的丰田汽车 。

在特斯拉一路上涨的时候，中国资本市场也发生着激烈的动荡 ，特斯拉所代表的“科技汽车 ”概念正在拉动着国内科技股的大幅上涨。

开年十多天
，“特斯拉板块
”从一开始的2100点一直上涨到2400点；“新能源车板块”从1800点涨到2100点；“锂电池概念板块 ”也是从1800点涨到2100点；“汽车电子概念板块
”从1240点左右，仅仅用了十多天 ，就在特斯拉的“鼓舞”下上涨到1360点左右
。

即便是后续因为新冠疫情的影响
，这些和特斯拉公司有着或明或暗关系的公司股票也仅在一个窄幅震荡，整体价格变化并不到。

而另一边 ，因为叠加疫情影响
，传统汽车股却遭遇了大幅下跌 。身处武汉的东风集团股份港股从7.5元左右一路下跌6.56元
。武汉封城意味着东风汽车最大的利润来源——东风本田——将进入停产停运状态。此外，从1月14日开始 ，吉利汽车连续下跌了9天
，从最高点的16.5元一路下到13.7元；广汽集团也是从12.45元跌破了11元；上汽集团则跌了10%左右 。

1月30日，疫情导致国内A股市场延迟开市 ，似乎情况还没有好转
。海外股市已经开盘，港股市场只用了三天时间
，恒生指数就从新年前收盘的28000点跌到26276点，汽车股同样大跌。

特斯拉却因为第四季度财报抢眼 ，开市之后直接以632美元开盘
，收于640.81美元，一举站上600美元大关 。

“特斯拉的Q4也表现得非常强势 ，73.84亿美元的收入和1.05亿的净利润
，尤其是Q4还是难得的连续两个季度盈利
。仅仅以汽车业务来看，电动车销售收入63.7亿美元 ，占到总营收的86.4%。得益于豪华电动车的定位
，特斯拉的毛利率表现同样是比较抢眼，达到了22.5%——汽车业务收入63.84亿美元、毛利1.43亿美元 。特斯拉在2019Q4的现金流达到了10亿美元
。 ”一篇分析文章中写到。

以36.7万辆的年销量 ，特斯拉实现了汽车产业市值第二
，此时其1153亿美元的市值跟美国三大汽车巨头通用汽车 、福特汽车
、FCA加起来大致相当，然而后三者的产能规模大概是1700万辆左右 。

到底是什么样的投资逻辑在支撑特斯拉的650美元股价呢？这个问题 ，其实在此时并没有什么意义——在股价疯涨的时候，只需要买进就好
，无论什么情况也不会改变上涨的趋势。

由于担心中国对全球经济的影响，1月31日这一天 ，美股市场遭遇了“黑色星期五”
。道琼斯指数大跌603.41点
，下跌2.09%，而纳斯达克指数稍好 ，下跌了1.59%。似乎整个市场开始多了一丝恐慌感 。

可即便如此
，1月的最后一天，特斯拉仍然没有丝毫的回调意愿 ，而是继续上涨了1.52%了
，收于有史以来的最高价位，稳稳地站在了650美元以上
。

整整一个月时间 ，21个交易日中
，仅有7个交易日下跌，特斯拉股票上涨了232.24美元 ，涨幅达到55.6%。

再回到2019年10月24日那一天，特斯拉仅用了三个月的时间
，实现了股价翻倍 。换句话说，你只要在此前的任何一天买进特斯拉的股票 ，你都将收获一倍的资产增值
，这就是纳斯达克的美丽神话
。

然而，这一个月的故事都只是序幕 ，真正的大戏
，即将开场。

文｜刘学晓

图｜网络

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场 。

谁做空了汽车股？

截止到12月21日收盘 ，宁德时代股价再创历史新高
，市值达到了7571亿元，位居A股总市值第11位 ，距离中石油的7778亿元仅有一步之遥
。另一位新能源概念龙头比亚迪也直奔涨停
，带动了整体汽车整车板块涨了超过3%。这似乎是一个极具历史性的时刻，新时代的巨人已经叩响了门环 ，就像1453年奥斯曼土耳其军临君士坦丁堡城门下一样 。

12月20日晚，隆基股份发布公告称
，公司股东李春安拟通过协议转让的方式，向高瓴资本转让其持有的6%股权
。本次交易总对价约158.41亿元 ，每股转让价格为70元。这也让21日
，光伏发电的上游龙头公司隆基股份直接封在涨停板 。

就在隆基股份发布公告一小时前，国元证券发布了一篇研报 ，标题叫做：《能源革命大幕拉开》。这篇研报里边提到了一个非常重要的点
，目前光伏发电价格是0.068美元/kwh，化石燃料的发电价格0.066美元/kwh
。很快清洁能源的发电成本就要低于传统化石燃料了。?

01?省油比环保更重要

这并不意味着 ，新能源就是为了环保 。

昨天何小鹏吐槽丰田掌门人的微博冲上了热搜
，到底何小鹏是不是汽车界“苹果
”“微软”先按下不表
。但从这里确实能看出来，已经事到如今了 ，面对纯电动车这扇大门
，海外的资本家还在纠结一些奇怪的东西，比如“环保 ”。

丰田掌门人大概代表了一票巨头们的思想 ，都在纠结凭什么要为空气中看不见摸不着的二氧化碳买单 。这也是为什么丰田卖了特斯拉几十倍的车，但是市值就占特斯拉一个零头的原因吧
。

二氧化碳是小
，石油才是真的关乎国家大体。巴黎气候协定其实就是一个反石油美元体系联盟 。

2019年中国从国际上进口了约5亿吨石油，是全球石油进口量最多的国家 ，同比增长了9.5%
。2019年中国的石油对外依赖度已经高达72%
，比2018年的约70%又提升了。2019年中国的原产油只有1.91亿吨 。

最近几年中国和俄罗斯一直在推动石油贸易采用非美元结算，费时费力 ，而且如果想要撬动整个世界的格局显然很难
。可如果自修其身
，用电力代替进口石油消耗，那么没有买卖就没有伤害。

相比于可怜的石油产量 ，《新时代的中国能源发展》白皮书中有几个数据可供参考：初步核算
，2019年中国一次能源生产总量达39.7亿吨标准煤，为世界能源生产第一大国；截至2019年底 ，在运在建核电装机容量6593万千瓦
，居世界第二，在建核电装机容量世界第一；截至2019年底 ，水电、风电 、光伏发电
、生物质发电装机容量分别达3.56亿千瓦、2.1亿千瓦 、2.04亿千瓦、2369万千瓦，均位居世界首位；截至2019年底
，全国电动汽车充电基础设施达120万处，建成世界最大规模充电网络 。

开弓没有回头箭 ，这一战势在必行。

02?史上最烧钱资本游戏?

当然没有人会为了减少二氧化碳去烧这么多钱
。随着智已
、埃安还有岚图的上线
，电动车已经成为目前为止最烧钱的资本游戏，之前所有的各种互联网大战都不值一提。

刚刚和理想炒了一波增程式混动CP的东风集团 ，在创业板的IPO全部all?in了岚图
，据招股书，东风集团拟公开发行不超过9.57亿股 ，拟募资210亿元人民币 。东风IPO将打破由金龙鱼创下的139亿元募资纪录
，成为创业板史上最大IPO
。其中70亿用于岚图的研发。

进入12月，被热炒的美股中国新能源三杰 ，在短短10天内
，三家公司累计增发融资总额超60亿美元 。辛辛苦苦IPO，兢兢业业推股价 ，终于等到了这一天
。

12月14日，蔚来汽车确定了其将增发6000万美国存托股份
，价格定在每份39美元，总计融资达到26.5亿美元；小鹏汽车于12月9日宣布拟增发4800万美国存托股份 ，募资总额21.6亿美元；理想汽车则在12月4日表示将增发4700万股美国存托股份
，将募集资金13.63亿美元-15.67亿美元。

这些还不算乐视等等一批拿了钱倒下的先行者们 。新能源汽车这个行业，还不断有投资者拿着钱在入场
。之前某位大佬在公开场合谈到乐视汽车只是生不逢时 ，似乎有那么点道理。

资本市场的这波热捧
，直接把汽车股推上了前所未有的热度 。美股的新能源汽车股一路走高，特斯拉的地位更是成为了“美股茅台
” ，其看涨看跌期权总和为美股之最
。A股的比亚迪、长城汽车今年都涨了近300%。这个之前被资本嫌弃的
，劳动力密集 、资本密集的沉重汽车产业，一下成为资本的宠儿 。

现在车企只要明确表示要向新时代转型 ，市场就能给你一个你难以想象的估值。但至于新能源汽车的竞争终点在哪
，以及谁最后能成为“微软”和“苹果 ”，看这一切现在还都为时尚早
。

毕竟真正的苹果不也才刚下海造车吗。

本文来源于汽车之家车家号作者 ，不代表汽车之家的观点立场 。

似乎，汽车股狂欢突然被“叫停
”了
。经过长达一周的狂欢
，汽车股11月11日连续第二日大肆回调，如果不是11月首周总体暴涨5600亿市值以及单股超过10%涨幅 ，汽车股又将成为翻绿大盘的重灾区。

汽车预言家统计显示
，11日早间，A股集体低开 ，沪指跌幅0.18%；深成指跌幅0.49%；创业板跌幅0.38%；上证50跌幅0.01%；沪深300跌幅0.33% 。从盘面来看
，市场板块出现轮换，此前表现不佳的基建
、水泥、煤炭以及新冠疫苗概念等板块纷纷飙升 ，前期势头较佳的科技 、汽车股大肆回落
，已连续两日回调
。

截至今日半日收盘，比亚迪股份跌10.35% ，长城汽车跌9.93%
，广汽集团跌5.39%，吉利汽车跌4.51% ，北京汽车和雅迪控股跌超3%，华晨中国跌超2%。不过
，实现美股IPO的三家新造车企业小鹏
、蔚来、理想与低点相比暴增超20倍 。

不过，飙涨浪潮并未持续太久 ，后续增长动能乏力
。对此
，有声音认为，经济基本面难以支撑大盘3400点进入牛市 ，回调是大盘自我调整规律；也有一种声音认为
，新冠疫苗概念股与原油开始吸金，机构资金难以高位回流汽车；更有一种声音认为 ，美国大选落定已经开始正向促进资本市场。

1

汽车股为什么会涨？

数据显示
，11月首周，国内汽车股全面飘红 ，连续四个交易日快速上涨 。在此期间
，比亚迪市值突破5000亿元，坐实国内汽车第一股 ，与此同时，电池供应商宁德时代市值也已超过6000亿元
。此外
，美股市场的三家中国新造车企业也收获高额市值攀升，理想 、小鹏
、蔚来市值纷纷超过1500亿、1700亿 、3700亿。

对于新造车企业乃至纯电动车企业市值的增长 ，业界似乎并不意外
，更多声音认为是由于特斯拉的带动作用，将科技
、电动融入汽车制造 ，以至于全球对汽车企业进行重新估值 。但是
，特斯拉的拉动作用早已显现，自2020年5月开始 ，特斯拉就已出现抬头态势
，因此拉动国内汽车股增长的并非特斯拉。此外，美国大选已经落定 ，根据前期演讲以及相关动作
，拜登当选利好新能源汽车发展，受此影响 ，新能源汽车股向好发展
。

对于汽车股长达一周的快速增长，汽车预言家通过梳理相关信息后发现
，10月29日经过审议的《十四五规划建议》与11月2日发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》。两份文件落地，意味着未来发展方向不变且坚定 。

《十四五规划建议》中 ，将新能源汽车列入发展战略性新兴产业的关键一块
，推动先进制造业集群、培育新技术 、新产品、新业态
、新模式
。此外，推动汽车等消费品由购买管理向使用管理转变也是十四五规划建议中全面促进消费的关键环节。

对此 ，中国国际工程咨询公司专家学术委员会专家李万里表示：“过去
，我们补贴的是制造，国外补贴的是消费 ，‘推动汽车等消费品由购买管理向使用管理转变’
，预示着补贴正向消费端转移，并不只是针对消费初端（购买环节） ，是更加深入消费的过程 。”

此外
，《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》主要从关键技术攻关、充换电加氢等基础设施建设 、鼓励国际领域合作
、对公共服务领域政策支持等四大领域展开
。在针对新能源汽车未来发展趋势、总体思路部署以及人才队伍建设时，均提到了电动化 、网联化
、智能化三化等概念。根据规划 ，到2025年新能源车新车销量要达到新车销售总量20%，到2035年纯电动汽车成为新销售车辆的主流 。

虽然到2025年新能源汽车销量占比新车销量
，较征求意见稿降低5%至20%，但在高度自动驾驶、智能网联 、公共领域公车全面电动化
、燃料电池汽车实现商业化等配套都提出任务和措施
。在业内看来 ，两份文件已经从生产制造端到消费使用端为新能源汽车全生命周期做出规划
，随着传统车企在电动化层面的成果陆续推出，因此利好汽车股股价上涨。

2

汽车股盈利能力被沽空

在业内看来 ，汽车股回调一方面是受大盘规律影响
，相关从业人士指出，牛市前的大盘回调已经成为资本规律 ，3400点便可认定进入“牛市 ”
，但目前牛市缺少经济基本面支撑 。根据国家统计局经济数据，前三季度国内生产总值722786亿元 ，同比增长0.7%
，从产业来看，规模以上工业企业是前三季度的核心增长动力 ，从增长结构来看，整体增长尚不平衡
。

针对这一问题
，全联车商投资管理有限公司总裁曹鹤在接受汽车预言家采访时指出，汽车股大肆回调受获利沽压影响。

汽车预言家梳理20家A股上市车企三季度报发现 ，盈利能力与营收、销量增速不成正比
，与此同时，利润增长的构成 ，既包含车市销量回暖带来的数量带动
，也包含精细化运营下的财务结构改善，更包含非经营性的利润流动补充 。这意味着 ，企业息税前利润率已经受到市场影响。

举例而言
，广汽集团前三季度实现营收428.46亿元，同比增长0.38% ，净利润50.01亿元
，同比下滑21.04%；长城汽车前三季度营收621.43亿元，同比增长1.05% ，净利润25.87亿元，同比下降11.32%；上汽集前三季度营收4986.6亿元
，同比下降14.8%；净利润166.5亿元，同比下降19.9%
。

从车市基本面看 ，虽然车市业绩逐渐改善
，上市车企第三季度财报表现也在进一步好转，但由于前期总体基数偏低 ，导致全年业绩相比2019年仍有一定程度的下降。部分车企在扣除非经常性损益的净利润后
，亏损幅度进一步增大，这意味着 ，这一部分车企的主营业务依然没有实现实质性好转 。

同时也要注意到
，头部车企在第三季度迎来不俗的业绩表现，从大的产业板块而言 ，车市马太效应亦愈发明显
，不少弱势企业出现回血乏力的情况，上市公司业绩表现呈现“冷热不均
”的特点
。

因此 ，在汽车高走的时候，外界对于汽车股股价是否高估仍有着不同的结论
，有人认为股价符合目前业绩预期，但也有投资人认为在政策 、特斯拉效应之下 ，汽车股估值存在泡沫。

3

“炒出来的股价与真实估值关联不大
，不必在意”

汽车预言家注意到，自进入11月第二周开始 ，大批资金开始流向新冠疫苗
、原油等板块
，基建、水泥 、煤炭等板块逐渐抬头 。

对此，国泰君安证券首席汽车分析师张欣在接受汽车预言家采访时表示：“从整体盘面来看 ，受到多种外部因素影响
，资本市场里的资金流动性更强，机构资金进入收缩状态
。

当内外部条件趋于稳定后 ，机构资金开始流入市场
，但由于市场变化，机构资金开始分流。而在此期间汽车已经接近高位 ，没有一家机构愿意高位接盘，对于机构而言
，汽车股泡沫较多 。 ”

从过去几年来看，汽车股长期处于低估值状态 ，重资产、传统制造
、盈利能力较低
，但今年风向变化，汽车成为大消费的重心 ，同时也拉动配套科技板块增长
。在张欣看来
，目前，是资本市场重新评估汽车股估值的阶段。

张欣表示：“炒出来的估值没有意义 ，脱离实体炒概念对于汽车股而言无一利好 。相对于跨国车企的稳定性来说
，以特斯拉为首的一众电动车企，在传统制造环节的能力相对薄弱 ，在某个环节的供应链体系距离跨国车企还存在很大的差距
。单靠外部环境托起来的虚高泡沫
，不必过度在意。
”

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